티엘비(TLB), DDR5와 AI 서버로 날아오르는 PCB 전문 기업

 

최근 AI 서버와 차세대 메모리 시장의 뜨거운 성장세 속에서, 반도체 업황 회복의 수혜를 톡톡히 누리고 있는 기업이 있습니다. 바로 메모리 모듈용 인쇄회로기판(PCB) 전문 기업, **티엘비(TLB)**입니다. 2025년 들어 DDR5 전환과 AI 서버 수요 급증으로 실적 턴어라운드를 이루며 코스닥 시장에서 주목받고 있는 티엘비는 삼성전자, SK하이닉스와의 탄탄한 파트너십, 그리고 CXL, SoCAMM 같은 차세대 메모리 기술로 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다. 과연 티엘비가 반도체 PCB 시장에서 어떤 기회를 잡아가고 있는지, 이번 포스팅에서 그 비결과 전망을 자세히 알아보겠습니다!

 

1. 기업 개요

• 회사명: 티엘비(TLB, Thin Lamination Board)
• 설립: 2011년 (대덕전자에서 분사)
• 상장: 2020년 코스닥 (356860)
• 주요 사업: 반도체용 인쇄회로기판(PCB) 제조
• 주요 고객: 삼성전자, SK하이닉스 (글로벌 Top-tier 메모리 반도체 기업)
• 특징: 고다층, 고밀도, 빌드업 공법 기반 고부가 가치 PCB 전문, 서버용 매출 비중 높음

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2. 주요 제품

1. SSD 모듈 PCB
   • 주 고객: 삼성전자
   • 특징: 삼성전자 내 높은 점유율
2. DRAM 모듈 PCB
   • 주 고객: SK하이닉스
   • 핵심 제품: 서버용 R-DIMM (고다층, 고밀도, 빌드업 공법 적용, 고수익성)
3. 고성능 PCB
   • 용도: 반도체 후공정 검사장비용 PCB
   • 특징: 사업 다각화로 확장

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3. 최근 실적 (2025년 기준)

 

구분매출액 (연결)영업이익 (연결)당기순이익 (연결)비고

2023년	1,714억 원	30억 원	25억 원	반도체 업황 둔화로 저조
2025년 2Q	641억 원	69억 원	흑자 전환	전년 대비 매출 +62%, 영업이익 흑자
2025년 3Q (전망)	674억 원	89억 원	-	매출 +45%, 영업이익 +217% 전망
2025년 4Q (전망)	707억 원	80억 원	-	실적 개선 지속

• 특징: 2025년 하반기 상저하고(上低下高) 흐름. DDR5 전환 및 메모리 업황 회복으로 턴어라운드 성공.
• 2Q 성과: 시장 기대치 상회(깜짝 실적).

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4. 향후 전망

1. AI 서버 및 DDR5 수혜
   • DDR5 전환: AI 서버/데이터센터 수요 증가로 DRAM, SSD용 PCB 수요 급증.
   • 서버용 매출 비중: 약 80%, 고수익성 기여.
2. 차세대 메모리 기술
   • CXL(Compute Express Link): AI 서버용 메모리 모듈 PCB 개발.
   • SoCAMM(Soldered CAMM): 평균판매가격(ASP) 상승, 2026년 이후 매출 본격화 전망.
3. 생산 능력 확대
   • 베트남 공장 가동으로 수요 대응 강화.
4. 시장 전망: 메모리/스토리지 업사이클로 중장기 성장 기대.

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5. 주가 추이 (2025년 하반기 기준)

• 상승 배경:
  • 메모리 업황 회복 및 DDR5 전환 기대감.
  • AI 서버, 차세대 메모리(CXL, SoCAMM) 기술력 확보.
• 주가 움직임:
  • 2025년 하반기 주가 100% 이상 급등.
  • 52주 최저가 대비 큰 폭 상승.
  • 2025년 2Q 깜짝 실적 후 기업가치 급상승.
  • 10월 초 ‘역대 최고 실적’ 전망으로 주가 9%대 상승.
• 애널리스트 평가: 중장기 우상향 전망, 목표주가 상향 조정.

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6. 결론

• 티엘비는 메모리 모듈 PCB 시장의 강자로, DDR5 전환과 AI 서버 수요 증가에 힘입어 실적과 주가가 동반 상승 중.
• 차세대 메모리(CXL, SoCAMM) 기술 개발로 2026년 이후 추가 성장 가능성 높음.
• 투자 포인트: 고부가 가치 제품 비중 확대, 글로벌 메모리 반도체 기업과의 안정적 파트너십, 생산능력 확장.

 

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